Nvidia onder hoogspanning: Kwartaalcijfers moeten aanhoudende AI-honger bewijzen

Nvidia maakt zich op voor de publicatie van de resultaten over het tweede kwartaal van het fiscale boekjaar 2027. De chipgigant staat nog altijd in het absolute centrum van de AI-revolutie, maar de markt kijkt met een steeds kritischer oog naar het aandeel. Analisten verwachten een omzet van $92,17 miljard — bijna een verdubbeling ten opzichte van het jaar ervoor — en een winst per aandeel van $2,10.

Hoewel de groeicijfers indrukwekkend blijven, is de spectaculaire beursrally van de afgelopen jaren enigszins gestagneerd. Met een koerswinst van zo'n 14 procent dit jaar presteert Nvidia slechts nipt beter dan de Nasdaq. Beleggers vragen zich af hoe lang het huidige tempo houdbaar is, zeker nu concurrenten zoals AMD en Google aan de poort rammelen.

Nieuwe productgeneratie en stijgende geheugenprijzen

Nvidia bevindt zich midden in een belangrijke overgangsfase. De leveringen van de nieuwe Vera Rubin-architectuur, de opvolger van de Blackwell-generatie, zijn gestart naar sleutelklanten zoals Microsoft en OpenAI. Topman Jensen Huang herhaalde eerder de ambitie om tot en met 2027 circa $1 biljoen aan omzet te halen uit deze gecombineerde chipgeneraties.

Tegelijkertijd kampt de sector met flinke tegenwind. Wereldwijde tekorten aan zowel hoogwaardig HBM-geheugen als standaard DRAM drijven de componentprijzen fors op. Om de leveringszekerheid voor de uitrol van Vera Rubin te garanderen, heeft Nvidia in het eerste kwartaal al $145 miljard uitgegeven aan het veiligstellen van onderdelen. Ondanks deze kostendruk rekenen analisten op een brutomarge van ongeveer 75 procent.

Klantenbinding en ruimtelijke plannen met Musk

Naast de bekende techgiganten kijkt Wall Street scherp naar de spreiding van Nvidia's klantenbestand. Het bedrijf probeert minder afhankelijk te worden van de traditionele top vijf 'hyperscalers' door sterk in te zetten op enterprise-klanten, industriële partijen en kleinere AI-cloudproviders.

Opvallend is ook de steeds nauwere band met Elon Musk. Nvidia bezit inmiddels een belang van $21 miljard in SpaceX. Musk kondigde aan dat SpaceX zijn datacenters exclusief uitrust met Nvidia-chips. Daarnaast werken de bedrijven aan een opmerkelijk project: 'SpaceX Starmind AI', een in de ruimte geoptimaliseerd Vera Rubin NVL72-systeem dat eind volgend jaar in een baan om de aarde moet worden gelanceerd.

Zorgen over gigantische kapitaaluitgaven

De grootste uitdaging voor de langere termijn ligt in de financiële draagkracht van Nvidia's afnemers. Grote spelers zoals Amazon, Alphabet, Tesla en SpaceX noteerden in het afgelopen kwartaal een negatieve vrije kasstroom als gevolg van torenhoge AI-investeringen.

Om de bouw van datacenters te blijven aanjagen, roept Nvidia creatieve financiële constructies in het leven, waaronder garantiestellingen en kredietprogramma's met financiële partners tot wel $500 miljard. Hoewel dit de verkoop van dure chips op korte termijn stut, waarschuwen analisten van Morgan Stanley dat de langetermijnrisico's van deze financiële strategieën vooralsnog moeilijk in te schatten zijn.